深度金选|毛利率高达50%！天孚通信专注自身领域，盈利能力较强

时间：2023-07-09 22:17:35 来源: 和讯财经

(资料图片)

光通信赛道成为了众星捧月的焦点。

从光器件、到光模块、甚至到光纤光缆，

产业链的各个环节轮番被资本追逐。

受益于CPO概念，天孚通信(300394)在在二级市场上表现亮眼。

天孚通信是一家光器件整体解决方案提供商。

图表来源：天孚通信2022年年报

主要产品是光通信基础元器件，

下游客户主要是中兴通讯、中际旭创(300308)、光迅科技(002281)、

华工科技(000988)、烽火通信(600498)、泰科等大中型光器件厂商或通信设备厂商。

虽然体量不大，营收规模不高，

但天孚通信的业绩都处于稳定的增长中。

在光通信产业链上，光器件产品利润一直较高，

相对于下游的光模块厂商，头部的光器件厂商议价能力较强。

天孚通信的毛利率远高于下游的光迅科技和新易盛(300502)。

近些年毛利率虽有波动，但整体依然高达50%以上，

而同样生产光器件的太辰光(300570)毛利率却比天孚通信低了20%左右。

天孚通信的高毛利主要得益于光无源器件产品。

天孚通信的主要产品是无源器件，

2022年公司的光无源器件产品的营收占比为80.23%。

相对于游光模块狂热的竞争格局而言，

游光器件行业的整体竞争格局良好。

光器件厂商聚焦各自的细分领域，整体格局良好，

这也是光器件产品利润较高，

相关企业盈利能力较强的原因之一。

这些年来，天孚通信一直专注于自身的光器件业务，

2018年首次明确表示不会介入光模块领域，

无意“瓜分”光模块的市场蛋糕。

（责任编辑：马金露 HF120）

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